机械行业竞争结构相对稳定，细分行业有所分化。混泥土机械、装载机、起重机、推土机、叉车市场集中度高，基本处于寡头垄断格局。中大挖、小挖市场集中度较低，但是未来集中度将进一步提升。
产出率持续提升抵消人民币升值与钢价上涨的负面影响。产出率持续提升将抵消人民币升值导致的竞争力下降的负面影响。衡量一国国际竞争力的相对变动的指标为：劳动生产率增长率-工资增长率-汇率升值幅度。用劳动生产率增长率-工资增长率来衡量每年的产出提升率，近几年这个指标一直大8%，在假定其他竞争对手这个指标为0的情况下，人民币升值8%将不会导致国际竞争力的下降。
从整体上看，工程机械行业竞争结构稳定。混泥土机械、起重机、装载机、叉车竞争结构稳定，为寡头垄断市场 装载机、移动起重机、混泥土机械、推土机是世界最大的市场。装载机、移动起重机、混泥土机械占到世界50%以上的市场份额，并且这些子行业国际竞争力强，并且处于持续提升过程中。
宏观调控、信贷收紧对工程行业影响小于市场预期，工程机械龙头公司出口仍将高速增长。内需继续高增长；现阶段出口的核心驱动因素是国际竞争力及海外市场战略混泥土机械、移动起重机的龙头公司推荐三一重工、中联重科；装载机龙头柳工、叉车龙头推荐安徽合力、小挖龙头推荐山河智能。
短期内由于货币政策微调，地产调控政策出台，终端市场观望气氛浓厚，预计短期内行业难以获得相对收益，但由于行业估值不高，因此向下的空间也有限。中期看，经济仍处于复苏通道，未来机械行业需求仍将出现温和回升的过程，但温和的复苏会导致机械行业估值提升空间有限。行业和个股方面，可关注公路铁路等基建下游机械产品的投资机会，以及铁道部改革给铁路设备公司带来的短期交易性机会。本月维持机械行业、子行业和个股的评级不变。