乐盈VI

    2005年，国家在巩固去年宏观调控成效的基础上，执行了中性偏紧的宏观政策，在此影响下矫平机产业拐点出现的时间可能要推迟到明年。截止5月31日，整个产业销售收入和利润总额分别同比下降7.31%和38.18%。从分机种来看，除了叉车之外，其它各大机种的销售均有较大幅度的下降。当然，回调的程度和复苏拐点出现的时间，还要看国家宏观调控的后续实施力度以及相关行业受影响程度。

    我国矫平机产业的景气度与固定资产投资的增长率基本上呈同步正相关的关系。从2004年第三季度开始，我国该产业的景气低谷已经出现，加息和七大部委联合加大对房地产市场的整治力度等重大事件更是推迟了行业的复苏，在此背景下，不管哪一种经济类型的企业，其经营情况均较差，2004年度整个产业呈现出的是“收入增、利润降”的尴尬局面。
   
    由于行业复苏是一个系统过程而且需要国家重大财政政策的改变，因此我们判断两年里该行业可能难以复苏，行业整体效益较一般。

    基本建设投资增速保持在10％至20％的水平，产业整体效益仍较一般，况且当前几大类传统产品的市场保有量已较大，因此我们认为未来两年市场传统产品需求仍将大幅萎缩和企业效益接连滑坡。国家的宏现调控仍将持续，银行信货仍然偏紧，房地产市场的整治力度加大，这些事实表明机械工程行业的外部环境仍不宽松，我们判断未来两年中国"水泥"经济仍将受控制，固定资产投资和基本建设投资增速可能保持在10％至20％的水平。